“做投行的时间越久，越不知道现在该怎么估值了。”易凯资本CEO王冉最近常常把这句话放在嘴边，这是他对电子商务行业最近火爆融资一个委婉的感慨。就在几天前，他刚刚完成了新年第一单，又一个电子商务项目的融资。

这个新获得融资的公司是北京九合尚品科技有限公司，主投方是北极光创投。这类消息已经让业界显得有些麻木，因为在最近一两个月里，拿到新投资的公司不胜枚举，就如赛跑一般接踵而至。先是去年12月初凡客诚品第五轮融资拿到了1亿美元，不久京东商城C轮融资达5亿美元，再后来电子商务企业获投资的消息似乎就未曾停止过，拉手网宣布第二轮融资5000万美元，梦芭莎6000万美元融资完成，乐淘网宣称2亿元到账，好乐买也很快将有4亿元再融资到账……

“现在的状况是，拿到几千万元投资的都不好意思开口对外说。”王冉说。

这种风投资金疯狂扑向电子商务的现象从去年就已经初露端倪，易观国际提供的数据显示，2010年我国电子商务全行业融资额高达10亿美元。然而，2006~2009年中国电子商务B2C行业的投资金额总共才6亿美元，而在去年底今年初，风投对电子商务的投资更如大爆发了一般。

这不禁让人心生疑问，电子商务领域的投资为何会在这个时间点集中爆发？

众多风投人士几乎都异口同声地将首要原因指向了大环境的改观，产业大背景的欣欣向荣已经使得全民电子商务时代到来；我国的网民人数已经达到4亿，网购市场有2亿人，网购习惯经过当当、卓越、淘宝、京东等多年的培育已经形成，支付体系、物流的配送体系也逐渐成熟。前不久淘宝商城在光棍节时创造了9.36亿元单日交易额的狂欢，成为了开启这场资本盛宴的导火索。

对电子商务富有投资经验的松禾资本投资总监张春晖则不断提到，近期沃尔玛已经开始在深圳进行网上购物尝试，这释放出了更明确的信号，传统的商业巨头全面涉足电子商务，让这个领域已经完全沸腾。

他看来，对行业的方向性判断业界几乎没有分歧，行业前景、成长速度等都是共识，创投又都想在这个行业中分得一杯羹，即便是一家创投只投一个电子商务公司，也会是遍地开花之景，而他并不否认，疯狂投资背后所隐藏的风险，“风险肯定是在收益前面的。”

风投如过江鲫鱼般扎堆进了电子商务，没有投资过的在拼命向这一朝阳产业挤，投资过的则又不得不继续加大投资为公司烧钱手法提供资金。

“我们已经错过团购网这一波了，但电子商务里还有很多其他机会值得挖掘，我们不能错过了。”深创投一位人士称，不过，他最近也正准备对一家奢侈品方面的电子商务网站进行研究和考察。

如今的电子商务景象似乎与21世纪初中国第一次互联网泡沫时代有些似曾相似，电子商务行业被资本催生的链条愈发明显：融资，烧钱，扩张，再融资……最后上市。

12月8日，当当网在美国纽交所成功上市，这既为沸腾的中国电子商务找到了一个出海口，也为风险投资树立了一个成功的样板。在这个不缺钱的时代，这条能找到下游通道的模式带动了上游更多流动性的汇聚。

这就如历史的车轮滚滚而来，电子商务企业从比拼综合运营能力，已经被动地逐渐扩展到了融资能力的较量上。

如果行业前景的期待和蜂拥而上的出手更多体现的是投资人理想主义情怀的话，那么，在激情和理想前面的是一条更加坎坷和艰难的道路。

最近让许多电子商务头疼的一个问题是，国内在线广告市场价格的飙涨。据多位电商人士透露，2010年门户广告和网站导航站价格均大幅涨价，其中，门户涨价在40%到50%，在这种情况下众多电商企业仍砸钱抢占广告位。据悉，拉手网拿到的风投资金很大一部分就会用于广告推广，此前凡客诚品已经拿出了大笔钱为铺天盖地的广告铺路。

电子商务最大的优势是低成本，省去了店面成本，通过互联网直达用户，降低了营销成本，但现在电子商务的成本优势正在逐渐被飙升的营销推广费用吞噬，电子商务的成本就可能高于传统商务，在靠风投资金拼命烧钱后，是否会为电子商务企业沉淀核心的竞争力？而传统企业来势汹汹的线上拓展更将是个巨大的洪峰，那些现在享有着高估值待遇的电子商务企业是生是死还是个疑问。