在2018中国便利店大会上，中国连锁经营协会会长裴亮曾说“资本的进入，便利店的竞争格局发生了巨大的变化。便利店传统企业通过资本的加持快速扩张，形成新的竞争态势。”实际上，不仅仅是便利店业态，整个零售行业都在和资本发生着千丝万缕的联系，并将左右着未来的市场格局。

在本次便利店大会上，品途集团发布了《2018中国新零售投资创新洞察》报告。对于零售，品途集团创始人兼首席执行官曲飞宇认为“未来离开实体门店服务和创新是没有生命力的。”这就意味着未来该领域投资将向线下零售倾斜，特征已经凸显。

报告中显示，2017-2018Q1中国零售行业总投资金额达1,555亿人民币，投资事件总计505起，平均单笔投资金额达3.66亿人民币，约为全行业平均值的1.6倍，新零售成为资本当之无愧的“宠儿”。

从新零售投资季度数据来看，后续融资数量占比不断增加，2017年首次超过60%。

数据来源：企名片、品途智库分析

与此同时，随着AT为首的互联网资本和产业巨头纷纷布局新零售生态，2017年零售领域的大额投资并购事件层出不穷，其中Q4投资金额近千亿，创历史新高，平均单笔融资额从2015年的0.80亿/笔提升至2017年的3.94亿/笔，增长近4倍，战略投资及并购成为中国新零售投资的重要手段，整体零售投资更为理性。

曲飞宇认为，这种现象产生的原因是，投资人越来越专业，投资人对于零售领域的学习和了解建立起来的专业精神让从业者感到恐惧，这就意味着未来中国零售投资决策者将更加专业化和产业化。

数据来源：企名片、品途智库分析

从业态类型来看，新零售推动零售业线上线下融合发展，互联网巨头依托资本优势，快速进行线下资源的跑马圈地，传统零售业态备受资本青睐，线下资源抢夺战进入白热化。2017年百货商超、连锁专卖为代表的传统零售业态或投资金额占比以49.82%反超零售电商的45.82%。此外，技术驱动的无人零售成为一时热点。

数据来源：企名片、品途智库分析

注：零售电商主要以B2C、C2C及O2O等为主的无门店电子商务等;百货商超主要包含百货商场、购物中心、连锁超市、大卖场、便利店等;连锁专卖主要包含各细分领域专营店及专卖店等;无人零售含无人货架、无人超市等

从整体来看，中国新零售投资创新呈现新生态、新物种、新赛道三大核心趋势。

新生态

阿里腾讯依托资本、流量和技术优势布局新零售生态，小米等深耕市场，积极探索新零售。

阿里和腾讯采用“533”新零售战略，布局5个存量市场，突破3个增量空间，构建3大基础设施，围绕日用百货、食品生鲜、服装服饰、餐饮、建材家居五个万亿级存量市场，整合物流、金融、科技三个支撑体系，拓展农村乡镇、线下消费、国际市场三个增量市场，从而争夺全球零售霸主地位。

数据来源：国金证券、品途智库分析

阿里新零售生态版图围绕线下市场、国际市场、农村市场三维度进行构建。2014年起，阿里通过与银泰百货、苏宁的战略合作，初步探索尝试通过线上线下优质资源整合提高零售效率。

2016年伴随马云正式提出“新零售”概念，阿里依托资本优势，加快线下优质零售商业的整合力度，同时探索尝试无人零售、“天猫小店”等，不断完善新零售生态。2017年后阿里加大了国际零售市场投资并购力度，同时持续对线下实体零售的投资并购，不断丰富创新商业业态，丰富产业生态。此外，阿里以汇通达、农村淘宝以及零售通为抓手，进一步布局农村电商及零售供应链。

资料来源：品途智库

腾讯新零售生态版图以京东为线上零售生态核心，以永辉超市为线下零售生态核心进行零售生态的延伸与完善，同时积极布局国际市场。2014年起腾讯转变零售电商布局策略，同京东进行紧密战略合作，布局线上零售市场，同时依托资本与流量优势，投资唯品会、拼多多、转转等，进一步完善线上零售版图。2017年腾讯战略投资永辉，以此为抓手尝试进行线上线下渠道融合。腾讯剑指新零售，意在金融与支付。

资料来源：品途智库

小米在基于手机、电视、路由器等核心自有产品基础上，以投资+孵化的方式构建整体智能产品生态链，以小米之家为抓手，以爆品、高颜值、高性价比为核心，积极探索新零售模式。目前小米之家的坪效达到27万元/平，仅次于苹果，全球排名第二，相当于4.5个优衣库，6个海底捞。

新物种

盒马定义新零售体验，拼多多呈现社交拼团模式，答案茶凸显90后新消费主张，瑞幸引爆裂变式社群营销。

盒马鲜生通过实体门店的精准流量运营和智能化物流运营，实现基于消费场景的模式创新，重新定义新零售商业结构与服务体验。盒马的复购与转化率是传统电商的10倍，坪效是传统零售的3-7倍，同时盒马依托全渠道数字化运营，大幅度提高运营效率，降低运营成本，最终带给消费者一站式全场景的购物体验。

拼多多以社交电商方式，实现流量裂变，快速实现下线城市电商市场突围。通过精准市场定位，拼多多以下线城市中低端价格敏感年轻消费群体为突破口，与天猫、京东形成差异化，同时通过基于社群的丰富营销方式，在为消费者提供优惠的同时，挖掘潜在消费者需求，通过C2B减少供应链环节，未来依托腾讯和京东优化完善产业链，价值可期。

答案茶以趣味社交化产品快速占领用户心智，凸显90后新消费主张。答案茶以“茶+AI”占卜茶一方面强化产品的社交属性，满足消费者感官与精神需求，以优质内容占领新一代消费群体，另一方面借助精准用户流量平台以优质新奇的内容进行内容营销，契合90后消费新主张。

瑞幸咖啡10亿现金入局，快速实现线下门店的大规模铺设。瑞幸咖啡以天生的数字化基因，构建自有的DMP系统，通过多标签分析和管理用户行为，同时采取基于社交分享的裂变式营销模式，促使每个用户都成为自发的新流量来源，从而实现流量和用户的快速引爆。

资料来源：品途智库

新赛道

AT两强的新零售之争，将对中小资本和零售服务商产生挤出效应，关注新市场、新消费、新服务等三大方向的机会。

新区域市场赛道：下线城市消费争夺战开始，新零售区域竞争格局将重新划分。中国中小城镇拥有庞大的待满足的消费需求，其与一线发达城市呈现截然不同的特征，未来企业能否在新零售竞争中获得一席之地，对于下线城市消费的理解与布局至关重要，未来平台商与品牌商将加快区域市场的开拓，重点区域零售市场格局将重新划分。

新消费创新赛道：消费人口代际的更替引发中国整体消费方式的创新。中国主力消费群体中观念保守的60后的逐渐退出与消费能力强劲的80、90后的加入，导致消费群体的整体消费水平提升、消费观念更加注重品质与个性，推动消费相关产业向更加极致、更加细分的方向发展，引发消费升级。未来基于消费者个性化需求的定制服务、基于大众休闲娱乐需求的文化创意产品、基于消费者生活品质提升的家居时尚品牌将不断涌现。

新零售服务赛道：物流、金融格局清晰，零售科技将成为新零售服务发力主角。伴随物流、金融体系的不断健全完善，未来数据是渠道融合与新零售的关键核心，零售科技将成为驱动零售业态创新的重要因素，未来零售科技发展将呈现数据化、协同化、智能化、无人化四大趋势。阿里系和腾讯系在进行线上线下商业布局的同时，围绕供应链、全渠道、数字化店铺、用户管理、基础技术等维度的零售科技布局也加速展开。

资料来源：品途智库

品途认为中国新零售领域未来投资将聚焦于四大核心方向：一是优化店型，提升坪效，实体门店的优化与创新将成为重点;二是供应链整合，完善生态，基于零售产业上下游投资将持续增多;三是极致服务，构建壁垒，占领用户心智，重构企业核心竞争力;四是数字融合，智能驱动，大数据将成为未来支撑企业运营决策的关键。

此外，报告中还就中美百强企业的核心数据进行对比分析，发现2017年中国零售百强集中度仅为9.22%，远低于美国的41.94%，营业收入仅为美国零售百强的22%，门店数量约为美国的50%，中国零售电商的数量和营收占比远高于美国，阿里电商平台GMV在2017年达4.8万亿元，为中国零售百强营收的约1.5倍，而传统百货商超零售业态效率偏低。

资料来源：STORES、CCFA、品途智库分析

注：中国零售百强企业是品途智库结合CCFA连锁百强企业、品途集团新零售百强企业以及零售上市公司等以2016年营收数据进行筛选得出。美国零售营收按2016平均汇率计算

美国零售业态的丰富度高于中国，从连锁专卖细分行业分布来看，美国零售百强中涉及14个细分领域而中国仅为9个，受经济发展与消费水平等因素影响，美国餐饮、家居、消费电子领域企业等位列前茅，而中国则以服装服饰、消费电子、餐饮等连锁专卖为主，对比美国，未来在餐饮、家居及医药或将迎来新的发展机遇。

资料来源：STORES、CCFA、品途智库分析

注：中国零售百强企业是品途智库结合CCFA连锁百强企业、品途集团新零售百强企业以及零售上市公司等以2016年营收数据进行筛选得出。美国零售营收按2016平均汇率计算

基于对中国新零售投资的深度解析与行业洞察，品途集团后续将从运营数据、资本引力、数字影响、渠道融合、模式创新等维度构建评估模型，对零售企业新零售时代的发展变革能力和潜力进行评估，陆续推出《2018中国新零售百强》、《2018中国零售新物种五十强》、《2018中国便利零售小业态创新五十强》、《2018中国零售科技服务商五十强》。